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日常消費品關注白酒與大眾品表現薦8股

2019-12-04

日常消费品:关注白酒与大众品表现 荐8股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周板块及上市公司表现食品饮料板块上周呈现震荡走低后反弹的V型走势,全周收于9805.01点,下跌0.42%,跑赢上证指数0. 4个百分点一级行业多数收跌,食饮当周排名至第10位二级子行业跌多涨少,乳品(2.67%)、葡萄酒(1.87%)、啤酒(1. 0%)涨幅居前,其他酒类(- .94%)、食品综合(- .18%)、白酒(-1.10%)跌幅相对较深从个股来看,当周个股下跌家数涨跌各半,除加加食品、麦趣尔2家停牌之外,当周有28家收涨,2收平,41家收跌开源食品投资组合跌幅0.66%,跑输申万食品饮料指数0.24个百分点;全年跌幅 .16%,跑赢申万食品饮料指数11.80个百分点

行业及动态☆婴幼儿奶粉新国标意见稿发布,发生四大变化☆海天味业出资两千万成立两家全资子公司☆茅台海外市场销售额拟提至10%以上行业数据追踪上游产品价格方面,非洲瘟病情影响预期,仔猪价格下跌0.09元至25.81元,生猪价格上涨0.62元至14.10元,猪肉价格上涨1.0 元至21.52元乳品价格整体上涨,牛奶价格持平至11.60元,酸奶价格上涨0.01元至14. 7元,国外品牌婴儿奶粉上涨0. 0元至227.98元,国内品牌婴儿奶粉下降0. 6元至180.48元,中老年奶粉上涨0.17元至95. 0元小麦价格上涨8.10元至2465. 0元/吨;玉米价格上涨16.50元至1799.90元/吨;黄豆价格持平于 656.70元

白砂糖价格上涨0.02元至11.45元/公斤

投资策略短期来看,此前食饮整体涨幅较大,短期回调整理预计还未完毕,估值持续得到修复,调整完毕后食饮估值更具吸引力从基本面来看,8月进入上市公司中报密集披露期,食饮板块业绩整体较为稳定,部分龙头业绩表现亮眼,可关注股价表现从长期来看,我们对于三四线城市升级加速、消费路径品牌化、坚守行业龙头的研究逻辑依然存在细化到子行业,对乳制品、大众品等子行业来说,一线城市由于人均收入相对较高,消费升级启动较早,升级空间相对饱和,我们更加看好三四线城市人均收入的提升带来的庞大的增量以及未来对县乡地区市场的下沉白酒板块在茅五国窖拉动的空间下依次向下传导,次高端白酒及区域性龙头受益更加明显啤酒整体迎来行业拐点,消费升级整体提速未来投资主线主要有:(1)估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,( )国企改革相关概念

板块方面,调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高,高端啤酒进口增长迅猛,消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升,给于啤酒行业产品升级的机会,可从中寻找优质标的我们18年的投资组合推荐泸州老窖(000568)、安琪酵母(600298)、海天味业(60 288)、伊利股份(600887)、涪陵榨菜(002507)、西王食品(0006 9)、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(6001 2),建议关注桃李面包的表现

风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险

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