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服裝紡織業績支撐為核心以不變應萬變

2020-01-16

服装纺织:业绩支撑为核心 以不变应万变 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上半年纺织服装板块市场表现抢眼2015年年初以来(2015.1..6.10收盘),纺织服装板块指数上涨了154.46%,表现位于中信29个一级行业的第7位,同期沪深 00和上证综指分别上涨了50.24%和57.85%纺织服装板块走势明显强于大盘

下半年投资策略:业绩支撑为保障,以不变应万“变”“变”,是2015年纺织服装行业的投资主旋律下半年的投资策略,依旧看“变”,但是在上半年板块估值大幅提升后,下半年应以稳健的投资风格为主,以稳定的业绩支撑为保障,以不变应万“变”,主要关注以下四条投资逻辑:

1、投资逻辑一:“互联+”今年下半年,“互联+”概念依旧是热点投资主线之一,但是除关注“互联+”的商业模式之外,应更加注重新的商业模式对公司主营业务盈利模式带来的“质”的改善

2、投资逻辑二:主业并购延伸,“1+1>2”主业的并购与延伸也是2015年的主要投资主线之一,相关主业的并购和产业链的延伸会实现强强联合,达到“1+1>2”的效果

、投资逻辑三:跨界转型并购今年下半年,跨界转型并购依旧是最为有效的投资策略之一,建议积极关注这一主题带来的投资机会

4、投资逻辑四:低估值大蓝筹我们认为在目前在行业整体高估值的背景下,应采取稳健的投资策略,寻找行业的低估值洼地,关注行业龙头企业,回归价值投资

风险提示1、内需市场恢复较为缓慢;2、持续增高的人力成本对企业在国际市场上的竞争力造成冲击; 、原材料价格走高,成本大幅增加;4、行业基本面恢复缓慢;5、宏观经济大幅放缓

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