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地产莫把杯弓当蛇影

2019-11-10

  地产:莫把杯弓当蛇影 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  一、事件概述今日,地产板块结束持续数日的小幅爬升,出现大幅下跌,苏宁环球跌停,首开、招商、保利跌幅超过9个点,跌幅前20只个股均为基金扎堆的行业龙头或区域龙头。

  市场传闻政府将取消商品房预售制度。

  二、分析与判断取消预售制度绝无可能,但仍不排除其他局部收紧需求的政策商品房预售制度自出台至今,在房地产市场供给方面发挥了巨大的推动作用,短时间一旦取消,将会使房屋供应短时间迅速萎缩,同时企业的回款减少将导致未来的可售进一步减少,将会对住房的短期实际供给和中长期的供给预期产生显著影响,这无疑将导致房价的快速大幅反弹。

  因此取消预售制度绝无可能,我们也不认为是这则传闻导致了龙头地产股的暴跌。

  百城指数显示7月房价继续反弹,政策负面预期短期已没法证伪百城价格指数显示,7月份全国100个城市新建住宅平均价格环比上涨0. %,自上月止跌后再次环比上涨,十大城市新建住宅房价无一下跌,全面反弹。无论是企业层面,还是实地的草根调研均显示,房价短时间有上涨的趋势,而政策对房价的反弹依然缺乏免疫力,舆论的巨大压力或将导致区域或局部收紧的政策出台,与此同时房产税试点依然迫在眉睫。

  持仓过于集中是龙头跌幅居前的缘由,稳定的业绩增长将会对股价有持续支持我们在前期路演时一直提示客户注意,各类机构基本上不愿意持有中小市值的地产股,而全部配置大市值且事迹增速稳定的行业龙头或区域龙头,这也是今年以来龙头延续跑赢板块的缘由,但这同时也隐含了较大的风险,即机构减配地产也会体现出过于集中于某几只地产股的特点,造成较大的下跌。

  短时间的政策负面预期将致使情绪性下跌,但稳定的事迹增长才能对股价长期的持续上升有所支持,目前重点1二线城市的竞争较为激烈,龙头之间业绩的差异性或将逐渐体现。

  三、风险提示:

  事实证明房价反弹已受到中央的高度关注,政策负面预期的增强短期无法证伪,对投资者的短期情绪也将产生负面影响。

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