当前的位置是:主页 >> 外汇

瑞銀證券不斷擴容的熱錢

2019-12-04

瑞银证券:不断扩容的热钱 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

散户资金大量涌入,推动市场活跃我们估算,7月至今近2200亿元(约 60亿美元)新增资金加仓股票,占两市自由流通市值比例为2.4%(图表1)其中,以散户为主的融资净买入量增加了1470亿元(约240亿美元)这些“热钱”主要涌向中小市值的股票,融资净买入/自由流通市值占比在15%以上的个股有117只,平均市值只有60亿元(约10亿美元),7月至今股价平均涨幅高达27.7%(图表2)

沪港通是短期市场热情的一个借口我们认为以散户为主的“热钱”偏爱的主题投资(改革政策推动、行业事件、外延式扩张与主营转型)和沪港通推动的低价大盘股重估没有必然联系最明显的例证就是,7月至今中证500指数反弹了21.2%,同期恒生AH股溢价指数一直在9 附近横盘

资金推动的行情与基本面的悖离尽管8月底以来全球新兴市场出现调整,港股也在震荡,但我们认为全球宽松的资金氛围没有改变,当前A股和港股都是资金流推动的一轮行情市场反弹的逻辑和经济、盈利关系不大所以,虽然投资者共识经济继续减速,盈利还将下调,但市场的活跃气氛不减我们的担心是指数在借口兑现(沪港通正式开行)之时或提前出现调整

投资建议:沪港通开闸之前,我们对指数不悲观我们重申短期对指数偏正面的看法,不断扩容的“热钱”激活了存量资金博弈的市场和主题投资我们看好代表“新经济”的中等市值股票,比如新能源、环保等,并推荐4大投资主题中的15只股票(详见我们之前的报告)

杭州专治癫痫病医院哪好
广州治疗癫痫病最好的医院是哪家
心慌气短头晕
标签
友情链接