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化工周期股看粘胶染料成长股看东华科技车用

2019-12-12

  化工:周期股看粘胶 染料 成长股看东华科技 车用尿素看四川美丰 201 - 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  1、化工行业投资策略及模拟组合:

  1、投资思路1)化工行业观点:

  中东局势趋于混乱和美联储决定继续维持开放式QE,上周油价连续走高并逐渐逼近100美元关口。截止上周,美国原油价格已经连续八周收阳,走势强劲。石化产品上周跟随油价走高,其中丙烯价格涨幅较大。

  离春节进入最后一周,化工终端市场的商家已逐步离场导致需求下降,因此上周仅有部分供给面支撑较强的产品出现走高,如TDI、环氧丙烷等,其余多数产品交投平淡。

  聚氨酯产品中,MDI供给面由于拜耳和万华检验完毕,而需求端趋于减少,因此产品价格走稳。TDI上继巴斯夫后上周拜耳、烟台巨力等跟进提价致市场价格继续走高。而环氧丙烷则由于进口供给短缺及原材料丙烯上涨而小幅走高。

  粘胶方面,上周产品价格继续坚挺在14500元/吨左右。由于目前供应商存在普遍超签订单情况,行业基本均已签至2月中旬,同时较多企业已经签至 月初。考虑到节后销售无压力,我们预计粘胶厂节后拉涨可能性较大。同时考虑到此轮采购后下游库存上升有限,反映粘胶厂-纱线厂-终端产销良好,预计未来产品价格将继续稳中上行。

  2)个股观点:

  邻近春节,产品价格波澜不惊,前期补库存导致化工品普涨,未来还是需看行业供需状况,下一波涨价潮要到节后下游开工后方会出现。类似粘胶、分散染料等周期类子行业因供需格局的改良,会带来持续的行情,相关个股的逾额收益将会明显。雾霾天气下,车用尿素主题投资机会凸显,重点关注四川美丰,其他气头尿素企业如辽通化工、湖北宜化等也可带来朦胧预期。

  成长股,我们看好东华科技、康得新、浙江众成、沧州明珠、利尔化学、长青股份等受经济影响小的标的。具体情况可参见我们的摹拟投资组合及《光大化工一页谈》系列报告。

  2、投资摹拟组合根据宏观、中观和微观的判断,结合具体个股的具体情况,考虑到不同股票的流动性特点,本周化工基本模拟投资组合如下:

  建议标配,配臵的股票为浙江龙盛、南京化纤、澳洋科技、东华科技和新安股份。

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